格力地产回到原点:免税业务布局遭遇波折 转型大健康暂未成功

卖掉所持科华生物股权,格力地产还剩下什么?

公司近几年业绩平平,寄予厚望的免税业务布局遭遇波折,格力地产重新回到房地产撑门面的原点。

清仓科华生物股权

5月12日晚间,格力地产(600185.SH)做出一个重要决定,其全资子公司珠海保联将所持科华生物18.63%股权转让给圣湘生物,转让对价19.50亿元,折合每股20.34元,相比5月12日科华生物收盘价17.32元/股,溢价率17.44%。

公司对外解释,此举是出于公司及珠海保联自身产业机构和业务发展需要。同时,这也意味着公司转型大健康暂未成功。

斑马消费梳理发现,这距离公司收购科华生物18.62%股权,刚刚过去1年。

2020年5月,珠海保联向League Agent (HK) Limited公司协议收购后者所持科华生物18.63%股权,登上科华生物(002022.SZ)第一大股东之位。收购对价约17.26亿元,溢价率6.5%。

彼时,将从事体外诊断医疗业务的科华生物揽入怀中,格力地产信心满满,称这是公司向生物医药和医药健康迈出的实质性一步。

上述收购前夕,公司已在着手疫情中布局口罩、医药等业务。启信宝显示,去年2月,公司注册成立高格医疗、高格医药,主要是生产销售口罩、医药器械及中成药等产品。据2020年报,公司口罩总产量2777.82万片,总销量3591.25万片。

从数据上来看,科华生物成长性还是不错的,去年实现营业收入41.55亿元、归母净利润6.75亿元,同比分别增长72.11%和233.55%。净利率为27.49%,同比增长16.17个百分点。

圣湘生物优势是核酸检测,科华生物优势是生化诊断和免疫诊断。圣湘生物(688289.SH)表示将与科华生物在技术、产品等领域形成优势互补。

免税业务无进展

格力地产清仓科华生物,一度被市场解读为公司推进免税业务储备“子弹”。昨日收盘,格力地产报收7.33元,涨幅10.06%。

2020年5月,公司披露拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金,购买其持有的珠免集团100%股权;同年11月6日,公司对外公布对珠海免税收购报告书,将以增发股份加现金方式,斥资122.15亿元完成对珠海免税的收购。

去年底,董事长鲁君四涉嫌内幕交易被证监会立案调查。虽然公司对外强调鲁君四仍可正常履职,但其后公司对外公告收购珠免集团存在被暂停或终止的风险。截至目前,该收购未有进一步消息披露。

公司收购推进缓慢,友商却在免税赛道上快马加鞭。

2020年底,海南公布新增6家离岛免税店。除王府井(600859.SH)和珠免集团外,中免等8家免税企业成功进驻。目前,在海南全岛的免税店规模已达10家,涉及5家市场主体。

这一次公司没有顺利入局,意味着未来分食海南免税市场蛋糕的机会已然不多。

不过,从拿地动作来看,格力地产仍未放弃免税业务。去年9月,公司在海南三亚以溢价47.7%、对价16.51亿元拿下三亚总部经济及中央商务区凤凰海岸两宗商业地块;今年1月,公司又通过子公司珠海太联,以8.8亿元拿下港珠澳大桥口岸的“免税商务”用地。

格力地产最近几年鲜少公开拿地,上述两次重金拿地,无疑向外界昭示其进入免税市场的雄心。但对于公司来说,进入免税市场无疑是一场豪赌。

在日前举行的中国国际消费品博览会上,鲁君四在接受媒体采访时表示要拥抱“免税消费”红利,助力大湾区与海南自贸港联动。

回到原点

收购免税业务尚未完成、剥离生物医药股权资产,目前对公司收入贡献较大的业务只有房地产。

分产品来看,2020年,公司房地产实现收入53.00亿元,同比增长125.80%。同期,受托开发项目、渔获销售及其他收入分别为4.18亿元、3.79亿元和2.72亿元,同比分别增长-67.91%、13.44%和53.64%,其毛利率分别为-46.48%、1.79%和33.89%。

2013年,公司曾提出从房地产商向城市综合运营商转型,7年后成果寥寥。其房地产业务和土地储备,局限在珠海和重庆两个重要城市。

去年,公司在珠海当地规划计容建筑面积11.98万平方米,在重庆储备的规划计容建筑面积79.86万平方米,加上三亚拿下的规划计容建筑面积9.33万平方米,合计101.17万平方米。几乎和2019年土地储备(建筑面积)105.83万平方米相当。

年报披露,2020年,公司在珠海、上海及重庆三座城市拥有6个房地产项目,其中新开工项目1个,在建项目3个。当年末,公司合计实现销售金额 81.17 亿元,销售面积 23.21万平方米,实现结转收入金额 53.00 亿元,结转面积26.41万平方米,待结转面积16.01万平方米。

最近几年的楼市调控,让中小房地产企业生存越来越不易。2020年,格力地产房地产业务毛利率下降2.72个百分点至37.74%。当期,公司整体净利率为8.73%,同比下降3.83个百分点,为近5年来最低值。其资产负债率为77.50%,同比增加1.58个百分点。

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